短期內氧化鋁減產不及預期疊加新增供給，價格仍有下行空間；但明年全球氧化鋁的供需平衡主要取決于海外電解鋁廠增產投產的時間線，海外氧化鋁和電解鋁增量節(jié)奏的錯配造成暫時性的缺口仍有可能發(fā)生。
11 月至今，國內氧化鋁及其原材料價格均有回調，目前氧化鋁精煉利潤處于400 元/噸至1,000 元/噸區(qū)間。同時，澳洲氧化鋁FOB價格在最近兩個月內降低20%，氧化鋁進口盈利擴大，價格下行壓力仍然較大。供需關系上來看，國內氧化鋁減產不及預期，而需求端電解鋁產量環(huán)比持平。
隨著南山鋁業(yè)和宏橋在印尼的氧化鋁項目相繼投產，我們認為供應將邊際改善。供需不確定性在于明年海外電解鋁計劃新投項目的進度，仍有可能造成暫時性的供需缺口。
根據(jù)市場來看，明年的新增供應主要來自印尼。除了宏橋100萬噸氧化鋁項目計劃投產，根據(jù)公司公告，南山鋁業(yè)一期(年產能100萬噸)已經投產，Bintan二期(年產能100萬噸)受疫情影響，預計推遲到明年三季度投產。2023年，印度和印尼氧化鋁仍將貢獻增量。
此外，Jamalco氧化鋁廠(年產能142萬噸)受事故影響于8月份停產，公司公告稱將于2022年6月底重啟生產并恢復50%的產量，根據(jù)Woodmac評估，達成這一目標實際上并不容易。
從全年來看，全球氧化鋁的供需平衡仍具有不確定性，主要取決于明年海外電解鋁廠增產、復產的時間線，如大宗商品2022年度展望中所述，預計明年國外電解鋁產量同比增長3.9%，主要來自美鋁巴西冶煉廠、馬來西亞鋁冶煉廠、俄羅斯(Taishet)冶煉廠，其中俄鋁12月17日宣布Taishet冶煉廠將舉行啟動儀式，但仍需關注其產量爬坡進度。
以上文章來源與網絡，如有侵權，請聯(lián)系刪除。
11 月至今，國內氧化鋁及其原材料價格均有回調，目前氧化鋁精煉利潤處于400 元/噸至1,000 元/噸區(qū)間。同時，澳洲氧化鋁FOB價格在最近兩個月內降低20%，氧化鋁進口盈利擴大，價格下行壓力仍然較大。供需關系上來看，國內氧化鋁減產不及預期，而需求端電解鋁產量環(huán)比持平。
隨著南山鋁業(yè)和宏橋在印尼的氧化鋁項目相繼投產，我們認為供應將邊際改善。供需不確定性在于明年海外電解鋁計劃新投項目的進度，仍有可能造成暫時性的供需缺口。
根據(jù)市場來看，明年的新增供應主要來自印尼。除了宏橋100萬噸氧化鋁項目計劃投產，根據(jù)公司公告，南山鋁業(yè)一期(年產能100萬噸)已經投產，Bintan二期(年產能100萬噸)受疫情影響，預計推遲到明年三季度投產。2023年，印度和印尼氧化鋁仍將貢獻增量。
此外，Jamalco氧化鋁廠(年產能142萬噸)受事故影響于8月份停產，公司公告稱將于2022年6月底重啟生產并恢復50%的產量，根據(jù)Woodmac評估，達成這一目標實際上并不容易。
從全年來看，全球氧化鋁的供需平衡仍具有不確定性，主要取決于明年海外電解鋁廠增產、復產的時間線，如大宗商品2022年度展望中所述，預計明年國外電解鋁產量同比增長3.9%，主要來自美鋁巴西冶煉廠、馬來西亞鋁冶煉廠、俄羅斯(Taishet)冶煉廠，其中俄鋁12月17日宣布Taishet冶煉廠將舉行啟動儀式，但仍需關注其產量爬坡進度。
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