3月份以來，不斷攀漲的金價(jià)并未止住其上行的腳步。國(guó)內(nèi)清明假期期間，貴金屬外盤價(jià)格上漲，再創(chuàng)新高。有色金屬價(jià)格近期走勢(shì)全面爆發(fā)。在貴金屬漲聲來動(dòng)下，有色金屬的價(jià)格從4月8日到4月11日的價(jià)格整體開掛上行。受市場(chǎng)供需格局影響較大的鋁金屬價(jià)格也已時(shí)隔兩年重回2萬元/噸關(guān)口上方，錫、鋅、鎳等商品近期價(jià)格均收獲較大漲幅。
華中、華南仍有部分企業(yè)反饋正在由建筑材向工業(yè)材轉(zhuǎn)型。雖然建筑鋁型材樣本企業(yè)產(chǎn)量自3月上旬開始連續(xù)4周環(huán)比窄幅下降，但由于工業(yè)鋁型材產(chǎn)量、訂單持續(xù)提升，整體鋁型材樣本企業(yè)周度產(chǎn)量仍維持環(huán)比提升趨勢(shì)，在手訂單量亦有所增加。微觀來看，除了工業(yè)鋁型材的亮眼表現(xiàn)以外，鋁板帶箔會(huì)持續(xù)的旺。
綜合來看，目前地產(chǎn)端對(duì)鋁需求的拖累仍遠(yuǎn)不及其他鋁終端需求板塊及鋁材出口對(duì)鋁需求的拉動(dòng)，整體需求仍呈現(xiàn)邊際提升趨勢(shì)。供應(yīng)端上，據(jù)氣象水文趨勢(shì)預(yù)報(bào)分析，雨季開始前，云南省高溫少雨天氣仍將持續(xù)，主要江河來水以偏少為主，云南省大部地區(qū)氣象干旱風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高，抗旱減災(zāi)工作形勢(shì)嚴(yán)峻。
綜合國(guó)內(nèi)外宏觀預(yù)期及鋁基本面情況，判斷鋁價(jià)的驅(qū)動(dòng)仍較強(qiáng)，維持全年zui高價(jià)看到22000元/噸的判斷。但節(jié)奏上，近期還需關(guān)注鋁現(xiàn)貨端和下游需求端對(duì)價(jià)格快速拉漲的反饋，整體來看旺季前難有顯著負(fù)反饋，鋁價(jià)支撐仍較強(qiáng)。
2024年以來，原油、黃金、白銀、銅等主要品種價(jià)格持續(xù)走高，宏觀趨勢(shì)向好，主要是市場(chǎng)交易降息預(yù)期，國(guó)際流動(dòng)性較好的“硬通貨”的貨幣屬性凸顯。后市看，貴金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)主基調(diào)不變，短期貴金屬繼續(xù)受通脹數(shù)據(jù)擾動(dòng)，長(zhǎng)期仍可期待降息預(yù)期帶來的支撐。
3月金價(jià)快速上漲，容易使部分多頭獲利平倉(cāng)，短期多空博弈加劇，也不排除高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)趨勢(shì)依舊向好。
當(dāng)前上漲的驅(qū)動(dòng)來自海外，海外的邏輯沒走完前鋁價(jià)難跌。其次當(dāng)前負(fù)反饋來自加工環(huán)節(jié)，終端表現(xiàn)尚可，且預(yù)期向好背景下，縱使盤面切換至短期的國(guó)內(nèi)需求弱現(xiàn)實(shí)，目前也預(yù)期不會(huì)持續(xù)太久，鋁價(jià)的回調(diào)視為買入機(jī)會(huì)。
氧化鋁：高價(jià)激發(fā)氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)主觀意愿，但礦端供應(yīng)增量面臨不確定性強(qiáng)，且進(jìn)度緩慢的客觀現(xiàn)實(shí)。由于西北現(xiàn)貨偏弱，復(fù)產(chǎn)動(dòng)作已有推進(jìn)，因此預(yù)期短期價(jià)格上行承壓。
但由于進(jìn)口礦比例增加，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格抬升，氧化鋁廠成本上移且短期難跌，因此氧化鋁價(jià)格下方支撐也較為堅(jiān)挺。中期來看，供應(yīng)不確定性強(qiáng)，下游鋁廠剛需格局下，價(jià)格在成本上方震蕩的概率較大。
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華中、華南仍有部分企業(yè)反饋正在由建筑材向工業(yè)材轉(zhuǎn)型。雖然建筑鋁型材樣本企業(yè)產(chǎn)量自3月上旬開始連續(xù)4周環(huán)比窄幅下降，但由于工業(yè)鋁型材產(chǎn)量、訂單持續(xù)提升，整體鋁型材樣本企業(yè)周度產(chǎn)量仍維持環(huán)比提升趨勢(shì)，在手訂單量亦有所增加。微觀來看，除了工業(yè)鋁型材的亮眼表現(xiàn)以外，鋁板帶箔會(huì)持續(xù)的旺。
綜合來看，目前地產(chǎn)端對(duì)鋁需求的拖累仍遠(yuǎn)不及其他鋁終端需求板塊及鋁材出口對(duì)鋁需求的拉動(dòng)，整體需求仍呈現(xiàn)邊際提升趨勢(shì)。供應(yīng)端上，據(jù)氣象水文趨勢(shì)預(yù)報(bào)分析，雨季開始前，云南省高溫少雨天氣仍將持續(xù)，主要江河來水以偏少為主，云南省大部地區(qū)氣象干旱風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高，抗旱減災(zāi)工作形勢(shì)嚴(yán)峻。
綜合國(guó)內(nèi)外宏觀預(yù)期及鋁基本面情況，判斷鋁價(jià)的驅(qū)動(dòng)仍較強(qiáng)，維持全年zui高價(jià)看到22000元/噸的判斷。但節(jié)奏上，近期還需關(guān)注鋁現(xiàn)貨端和下游需求端對(duì)價(jià)格快速拉漲的反饋，整體來看旺季前難有顯著負(fù)反饋，鋁價(jià)支撐仍較強(qiáng)。
2024年以來，原油、黃金、白銀、銅等主要品種價(jià)格持續(xù)走高，宏觀趨勢(shì)向好，主要是市場(chǎng)交易降息預(yù)期，國(guó)際流動(dòng)性較好的“硬通貨”的貨幣屬性凸顯。后市看，貴金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)主基調(diào)不變，短期貴金屬繼續(xù)受通脹數(shù)據(jù)擾動(dòng)，長(zhǎng)期仍可期待降息預(yù)期帶來的支撐。
3月金價(jià)快速上漲，容易使部分多頭獲利平倉(cāng)，短期多空博弈加劇，也不排除高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)趨勢(shì)依舊向好。
當(dāng)前上漲的驅(qū)動(dòng)來自海外，海外的邏輯沒走完前鋁價(jià)難跌。其次當(dāng)前負(fù)反饋來自加工環(huán)節(jié)，終端表現(xiàn)尚可，且預(yù)期向好背景下，縱使盤面切換至短期的國(guó)內(nèi)需求弱現(xiàn)實(shí)，目前也預(yù)期不會(huì)持續(xù)太久，鋁價(jià)的回調(diào)視為買入機(jī)會(huì)。
氧化鋁：高價(jià)激發(fā)氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)主觀意愿，但礦端供應(yīng)增量面臨不確定性強(qiáng)，且進(jìn)度緩慢的客觀現(xiàn)實(shí)。由于西北現(xiàn)貨偏弱，復(fù)產(chǎn)動(dòng)作已有推進(jìn)，因此預(yù)期短期價(jià)格上行承壓。
但由于進(jìn)口礦比例增加，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格抬升，氧化鋁廠成本上移且短期難跌，因此氧化鋁價(jià)格下方支撐也較為堅(jiān)挺。中期來看，供應(yīng)不確定性強(qiáng)，下游鋁廠剛需格局下，價(jià)格在成本上方震蕩的概率較大。
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