國內(nèi)疫情解封之后的消費反彈表現(xiàn)平平，社庫維持季節(jié)性去化。不過鋁價跌破2萬/噸之后，成本支撐漸起，由于電價高位運行，部分地區(qū)電力成本壓力較大，以及預(yù)焙陽極成本較山東高，平均成本高達19300元/噸。
今年迄今，中國單月未鍛軋鋁及鋁材進口量低于200,000噸，因套利窗口關(guān)閉，且抗疫封控措施導(dǎo)致下游需求走軟。
隨著鋁下游需求的逐步恢復(fù)和電解鋁社會庫存持續(xù)下降，鋁價短線止跌企穩(wěn)概率較大。但中期來看，宏觀市場整體氛圍尚未轉(zhuǎn)暖，供需基本面缺乏實質(zhì)性利好，市場資金對比仍舊是空頭占據(jù)一定優(yōu)勢。因此，一旦需求端數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，那么鋁價或?qū)⒃俅纹莆幌滦小?/span>
隨著經(jīng)濟繼續(xù)修復(fù)，國內(nèi)鋁市場消費進一步改善，宏觀面情緒改善后，去庫支撐價格修復(fù)性反彈。不過由于地產(chǎn)消費依舊拖累明顯，產(chǎn)量加速攀升，這都抑制價格反彈力度。中期看產(chǎn)量增長的壓力也不斷累積，使得價格重心進一步下移。
這個周二（6月21日）兩市鋁價企穩(wěn)運行。滬鋁主力在19500元/噸附近有所支撐，暫承壓于2萬/噸，周一庫存續(xù)降，報 75.7萬噸，較上周四庫存下降2.8萬噸，較5月末庫存下降16.5萬噸，受倉庫事件影響，無錫和佛山仍是主要降庫地區(qū)，但移庫氛圍有所穩(wěn)定。現(xiàn)貨市場成交氛圍一般，華東無錫地區(qū)由升水20降至0，表現(xiàn)相對偏弱。
短期來看，宏觀市場利空有所釋放，壓力減弱。但市場仍對后續(xù)全球經(jīng)濟增速放緩存在較重憂慮情緒，海外需求端出現(xiàn)坍塌，兩市鋁價承壓運行。
綜合來看，宏觀壓力猶存，市場偏空情緒較難迅速扭轉(zhuǎn)，但國內(nèi)穩(wěn)增長背景下，有色下游需求不宜過分悲觀，隨著價格逐步貼近成本線運行，謹(jǐn)慎看待回落空間，支撐繼續(xù)參考18500-19000元/噸。
2022年，氧化鋁產(chǎn)能將繼續(xù)擴張，電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，鋁價呈先揚后抑態(tài)勢。倫鋁價格區(qū)間2340—3230美元/噸，滬鋁(21535, -115.00, -0.53%)價格區(qū)間17500—24800元/噸。
2021年滬鋁漲幅達31.82%，其走勢大致可分為兩個階段：年初至10月中旬，在海外經(jīng)濟修復(fù)、出口增加、能耗雙控政策及海外天然氣價格暴漲影響下，鋁價持續(xù)走高；從10月下旬開始，國內(nèi)對煤炭價格實施干預(yù)，成本支撐邏輯坍塌，鋁價大幅下挫，年末受歐洲能源價格飆漲影響開啟反彈。
由于俄烏沖突和全球庫存減少，鋁價在近數(shù)周飆升，預(yù)計鋁價將在2022年繼續(xù)上漲20%至25%。
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今年迄今，中國單月未鍛軋鋁及鋁材進口量低于200,000噸，因套利窗口關(guān)閉，且抗疫封控措施導(dǎo)致下游需求走軟。
隨著鋁下游需求的逐步恢復(fù)和電解鋁社會庫存持續(xù)下降，鋁價短線止跌企穩(wěn)概率較大。但中期來看，宏觀市場整體氛圍尚未轉(zhuǎn)暖，供需基本面缺乏實質(zhì)性利好，市場資金對比仍舊是空頭占據(jù)一定優(yōu)勢。因此，一旦需求端數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，那么鋁價或?qū)⒃俅纹莆幌滦小?/span>
隨著經(jīng)濟繼續(xù)修復(fù)，國內(nèi)鋁市場消費進一步改善，宏觀面情緒改善后，去庫支撐價格修復(fù)性反彈。不過由于地產(chǎn)消費依舊拖累明顯，產(chǎn)量加速攀升，這都抑制價格反彈力度。中期看產(chǎn)量增長的壓力也不斷累積，使得價格重心進一步下移。
這個周二（6月21日）兩市鋁價企穩(wěn)運行。滬鋁主力在19500元/噸附近有所支撐，暫承壓于2萬/噸，周一庫存續(xù)降，報 75.7萬噸，較上周四庫存下降2.8萬噸，較5月末庫存下降16.5萬噸，受倉庫事件影響，無錫和佛山仍是主要降庫地區(qū)，但移庫氛圍有所穩(wěn)定。現(xiàn)貨市場成交氛圍一般，華東無錫地區(qū)由升水20降至0，表現(xiàn)相對偏弱。
短期來看，宏觀市場利空有所釋放，壓力減弱。但市場仍對后續(xù)全球經(jīng)濟增速放緩存在較重憂慮情緒，海外需求端出現(xiàn)坍塌，兩市鋁價承壓運行。
綜合來看，宏觀壓力猶存，市場偏空情緒較難迅速扭轉(zhuǎn)，但國內(nèi)穩(wěn)增長背景下，有色下游需求不宜過分悲觀，隨著價格逐步貼近成本線運行，謹(jǐn)慎看待回落空間，支撐繼續(xù)參考18500-19000元/噸。
2022年，氧化鋁產(chǎn)能將繼續(xù)擴張，電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，鋁價呈先揚后抑態(tài)勢。倫鋁價格區(qū)間2340—3230美元/噸，滬鋁(21535, -115.00, -0.53%)價格區(qū)間17500—24800元/噸。
2021年滬鋁漲幅達31.82%，其走勢大致可分為兩個階段：年初至10月中旬，在海外經(jīng)濟修復(fù)、出口增加、能耗雙控政策及海外天然氣價格暴漲影響下，鋁價持續(xù)走高；從10月下旬開始，國內(nèi)對煤炭價格實施干預(yù)，成本支撐邏輯坍塌，鋁價大幅下挫，年末受歐洲能源價格飆漲影響開啟反彈。
由于俄烏沖突和全球庫存減少，鋁價在近數(shù)周飆升，預(yù)計鋁價將在2022年繼續(xù)上漲20%至25%。
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