國(guó)內(nèi)疫情解封之后的消費(fèi)反彈表現(xiàn)平平，社庫(kù)維持季節(jié)性去化。不過(guò)鋁價(jià)跌破2萬(wàn)/噸之后，成本支撐漸起，由于電價(jià)高位運(yùn)行，部分地區(qū)電力成本壓力較大，以及預(yù)焙陽(yáng)極成本較山東高，平均成本高達(dá)19300元/噸。
今年迄今，中國(guó)單月未鍛軋鋁及鋁材進(jìn)口量低于200,000噸，因套利窗口關(guān)閉，且抗疫封控措施導(dǎo)致下游需求走軟。
隨著鋁下游需求的逐步恢復(fù)和電解鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，鋁價(jià)短線止跌企穩(wěn)概率較大。但中期來(lái)看，宏觀市場(chǎng)整體氛圍尚未轉(zhuǎn)暖，供需基本面缺乏實(shí)質(zhì)性利好，市場(chǎng)資金對(duì)比仍舊是空頭占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)。因此，一旦需求端數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，那么鋁價(jià)或?qū)⒃俅纹莆幌滦小?/span>
隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)修復(fù)，國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)消費(fèi)進(jìn)一步改善，宏觀面情緒改善后，去庫(kù)支撐價(jià)格修復(fù)性反彈。不過(guò)由于地產(chǎn)消費(fèi)依舊拖累明顯，產(chǎn)量加速攀升，這都抑制價(jià)格反彈力度。中期看產(chǎn)量增長(zhǎng)的壓力也不斷累積，使得價(jià)格重心進(jìn)一步下移。
這個(gè)周二（6月21日）兩市鋁價(jià)企穩(wěn)運(yùn)行。滬鋁主力在19500元/噸附近有所支撐，暫承壓于2萬(wàn)/噸，周一庫(kù)存續(xù)降，報(bào) 75.7萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存下降2.8萬(wàn)噸，較5月末庫(kù)存下降16.5萬(wàn)噸，受倉(cāng)庫(kù)事件影響，無(wú)錫和佛山仍是主要降庫(kù)地區(qū)，但移庫(kù)氛圍有所穩(wěn)定?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍一般，華東無(wú)錫地區(qū)由升水20降至0，表現(xiàn)相對(duì)偏弱。
短期來(lái)看，宏觀市場(chǎng)利空有所釋放，壓力減弱。但市場(chǎng)仍對(duì)后續(xù)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩存在較重憂(yōu)慮情緒，海外需求端出現(xiàn)坍塌，兩市鋁價(jià)承壓運(yùn)行。
綜合來(lái)看，宏觀壓力猶存，市場(chǎng)偏空情緒較難迅速扭轉(zhuǎn)，但國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，有色下游需求不宜過(guò)分悲觀，隨著價(jià)格逐步貼近成本線運(yùn)行，謹(jǐn)慎看待回落空間，支撐繼續(xù)參考18500-19000元/噸。
2022年，氧化鋁產(chǎn)能將繼續(xù)擴(kuò)張，電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，鋁價(jià)呈先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)。倫鋁價(jià)格區(qū)間2340—3230美元/噸，滬鋁(21535, -115.00, -0.53%)價(jià)格區(qū)間17500—24800元/噸。
2021年滬鋁漲幅達(dá)31.82%，其走勢(shì)大致可分為兩個(gè)階段：年初至10月中旬，在海外經(jīng)濟(jì)修復(fù)、出口增加、能耗雙控政策及海外天然氣價(jià)格暴漲影響下，鋁價(jià)持續(xù)走高；從10月下旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)施干預(yù)，成本支撐邏輯坍塌，鋁價(jià)大幅下挫，年末受歐洲能源價(jià)格飆漲影響開(kāi)啟反彈。
由于俄烏沖突和全球庫(kù)存減少，鋁價(jià)在近數(shù)周飆升，預(yù)計(jì)鋁價(jià)將在2022年繼續(xù)上漲20%至25%。
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今年迄今，中國(guó)單月未鍛軋鋁及鋁材進(jìn)口量低于200,000噸，因套利窗口關(guān)閉，且抗疫封控措施導(dǎo)致下游需求走軟。
隨著鋁下游需求的逐步恢復(fù)和電解鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，鋁價(jià)短線止跌企穩(wěn)概率較大。但中期來(lái)看，宏觀市場(chǎng)整體氛圍尚未轉(zhuǎn)暖，供需基本面缺乏實(shí)質(zhì)性利好，市場(chǎng)資金對(duì)比仍舊是空頭占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)。因此，一旦需求端數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，那么鋁價(jià)或?qū)⒃俅纹莆幌滦小?/span>
隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)修復(fù)，國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)消費(fèi)進(jìn)一步改善，宏觀面情緒改善后，去庫(kù)支撐價(jià)格修復(fù)性反彈。不過(guò)由于地產(chǎn)消費(fèi)依舊拖累明顯，產(chǎn)量加速攀升，這都抑制價(jià)格反彈力度。中期看產(chǎn)量增長(zhǎng)的壓力也不斷累積，使得價(jià)格重心進(jìn)一步下移。
這個(gè)周二（6月21日）兩市鋁價(jià)企穩(wěn)運(yùn)行。滬鋁主力在19500元/噸附近有所支撐，暫承壓于2萬(wàn)/噸，周一庫(kù)存續(xù)降，報(bào) 75.7萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存下降2.8萬(wàn)噸，較5月末庫(kù)存下降16.5萬(wàn)噸，受倉(cāng)庫(kù)事件影響，無(wú)錫和佛山仍是主要降庫(kù)地區(qū)，但移庫(kù)氛圍有所穩(wěn)定?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍一般，華東無(wú)錫地區(qū)由升水20降至0，表現(xiàn)相對(duì)偏弱。
短期來(lái)看，宏觀市場(chǎng)利空有所釋放，壓力減弱。但市場(chǎng)仍對(duì)后續(xù)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩存在較重憂(yōu)慮情緒，海外需求端出現(xiàn)坍塌，兩市鋁價(jià)承壓運(yùn)行。
綜合來(lái)看，宏觀壓力猶存，市場(chǎng)偏空情緒較難迅速扭轉(zhuǎn)，但國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，有色下游需求不宜過(guò)分悲觀，隨著價(jià)格逐步貼近成本線運(yùn)行，謹(jǐn)慎看待回落空間，支撐繼續(xù)參考18500-19000元/噸。
2022年，氧化鋁產(chǎn)能將繼續(xù)擴(kuò)張，電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，鋁價(jià)呈先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)。倫鋁價(jià)格區(qū)間2340—3230美元/噸，滬鋁(21535, -115.00, -0.53%)價(jià)格區(qū)間17500—24800元/噸。
2021年滬鋁漲幅達(dá)31.82%，其走勢(shì)大致可分為兩個(gè)階段：年初至10月中旬，在海外經(jīng)濟(jì)修復(fù)、出口增加、能耗雙控政策及海外天然氣價(jià)格暴漲影響下，鋁價(jià)持續(xù)走高；從10月下旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)施干預(yù)，成本支撐邏輯坍塌，鋁價(jià)大幅下挫，年末受歐洲能源價(jià)格飆漲影響開(kāi)啟反彈。
由于俄烏沖突和全球庫(kù)存減少，鋁價(jià)在近數(shù)周飆升，預(yù)計(jì)鋁價(jià)將在2022年繼續(xù)上漲20%至25%。
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