截止2021年10月，中國氧化鋁行業(yè)加權平均成本3325元/噸，較上月增加673元/噸。10月份氧化鋁行業(yè)成本上漲的主要原因在于：第 一，受10月初山西暴雨影響，部分鋁礦山暫時停產(chǎn)，加劇當?shù)劁X礦供應緊張局面，進一步刺激山西及河南鋁土礦價格繼續(xù)上漲，另外海運費上漲使得進口鋁礦價格小幅上漲；第二，10月伊始，燒堿及煤炭價格繼續(xù)保持上漲態(tài)勢，氧化鋁企業(yè)采購成本持續(xù)增加。

  進入到11月份，受燒堿及煤炭價格高位回落影響，中國氧化鋁成本下行風險逐步上升。鋁土礦方面，受冬季天氣條件限制，國內鋁礦山開工率下降，而且礦山開采污染源大，采暖季政策將限制鋁礦山開采水平，鋁土礦供應將持續(xù)處于緊張局面，鋁土礦價格將繼續(xù)穩(wěn)中偏強運行；燒堿方面，隨著部分大廠裝置的陸續(xù)復產(chǎn)，且華東地區(qū)負荷恢復正常，燒堿供應將慢慢恢復正常，而且由于前期燒堿價格漲幅較大，導致多數(shù)下游較難接受，下游采購壓價跡象明顯，預計11月燒堿價格有望震蕩回落整理；煤炭方面，國家發(fā)改委等機構針對不斷上漲的煤價做出一系列保供穩(wěn)價指示，隨著煤礦手續(xù)辦理和產(chǎn)能核增進程加快推進，煤炭增產(chǎn)保供政策措施逐步落地顯效，煤炭生產(chǎn)成本大幅低于目前煤炭現(xiàn)貨價格，煤炭價格存在繼續(xù)回調空間，然而考慮北方冬季儲煤需求釋放，煤炭需求強勁，煤炭價格下方存在支撐，預計11月煤炭價格將先弱后穩(wěn)。

  總體而言，雖然鋁土礦價格穩(wěn)中向好，但是隨著燒堿及煤炭價格高位回落，國內氧化鋁成本重心將逐步下移，對氧化鋁價格的成本端支撐也將有所下降，然而考慮到國內氧化鋁價格持續(xù)下跌態(tài)勢，氧化鋁行業(yè)利潤不斷收窄，部分企業(yè)有面臨虧損的風險。

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